瑞萨电子拟67亿美元收购IDT 瞄准自动驾驶和物联网

　　本报记者 倪雨晴 广州报道

　　导读

　　汽车行业数字化、智能化和电动化的发展方向，正引发车用半导体厂商的并购热潮，在自动驾驶、物联网、无线业务等领域的综合实力或成为车用半导体行业未来的竞争点。

　　“目前全球的半导体市场竞争极其激烈，仅仅进入竞争门槛是不足够的。就像在世界杯比赛中，要以胜利为目标，然后竭尽所能。”9月11日，车用半导体大厂瑞萨电子总裁兼CEO吴文精在收购IDT的新闻发布会上如是说。

　　这一场收购正是日本公司瑞萨电子扩张半导体事业的重要一步，按照瑞萨电子的官方说明，双方已签署最终协议，根据协议，瑞萨电子将以每股49.00美元的价格，总股权价值约67亿美元全现金交易方式收购美国半导体公司IDT。

　　IDT当前的市值约54.4亿美元，此次收购价相当于截至2018年8月30日未受影响的IDT普通股股价溢价约29.5%，而瑞萨电子计划以现金储备和约6790亿日元的银行贷款为交易融资。

　　吴文精在发布会现场表示：“交易顺利的话10个月内可以完成，希望2019年6月末可以结束。”这10个月内，该收购还要获得IDT股东和相关监管机构的批准。

　　不过，由于此前高通440亿美元收购恩智浦并未成功，也导致大家对瑞萨电子收购IDT产生担忧情绪。尽管67亿美元在日本半导体界绝对是高价，但是和440亿美元相比，规模不算大，亦不涉及细分领域的垄断，因此在多位业内人士看来，遇到反垄断审查阻拦的概率不高。

　　差异化互补

　　早在今年9月初，就传出瑞萨电子将收购IDT的消息，随后瑞萨电子发布公告称，有意向收购但是还未做出决定。紧接着在半个月不到的时间内，收购案基本尘埃落定。

　　瑞萨电子是全球排名前三的车用半导体厂商，也是日本重要的半导体公司，诞生于日本三家老牌电子企业的业务合并。2003年，日立和三菱电机的半导体事业部重组为瑞萨科技公司。2010年，瑞萨科技又和NEC旗下的NEC电子合并，成为了今天的瑞萨电子。

　　但是瑞萨电子在成立后就遇到重创，2011年日本的地震和海啸严重地影响了其工厂生产。在日本产业革新机构（INCJ），和丰田、日产、松下等公司的救助下，瑞萨电子才重组重生，并定下了汽车产业为主的策略，主要生产汽车配件背后的核心芯片。

　　截至2017年12月末，瑞萨电子的上一财年营收为71.05亿美元，与业内首位恩智浦的92.56亿美元有20亿美元左右的营收差距。目前瑞萨电子一半的营收都来自汽车行业，并且汽车业务营收主要来自日本之外的全球市场。

　　IDT成立于1980年，比瑞萨电子历史更久。截至2018年3月末，IDT的上一财季营收8.43亿美元，亏损1214万美元。IDT曾经是IDM（垂直集成半导体制造商），随着半导体行业集成度越来越高，商业模式从IDM最终转向无晶圆厂模式。产品也从高速SRAM（静态随机存取存储器）扩展至射频、计时产品等。

　　恩智浦在2015年收购了同行飞思卡尔成为车内半导体领域的冠军，但是此次瑞萨电子的收购对象IDT的应用场景并不局限在汽车领域，其在通讯、消费电子领域均有不少产品，与瑞萨最出名的MCU（微控制器）和SoC（系统级芯片）产品恰巧存在差异化互补。

　　瑞萨电子方面表示：“此次收购将为瑞萨电子嵌入式系统提供模拟混合信号产品，包括射频、先进定时、存储接口及电源管理、光互联、无线电源及智能感应。这些产品线与瑞萨电子的MCU、SoC以及电源管理IC结合，使瑞萨电子能够提供综合全面的解决方案。”

　　在新闻发布会上，吴文精谈及收购的原因时特别指出：“IDT在数据中心领域非常强大，我们希望扩展这一业务。”同时，他还说明了收购IDT的另一个重要原因：“实际上，瑞萨电子的目标是ZMDI。”ZMDI是德国汽车传感器设备制造商，于2015年被IDT以3.07亿美元收购。

　　瑞萨电子在2017年还收购了半导体制造商Intersil，对于两家公司的整合，吴文精强调了各公司之间的互补性：“IDT与瑞萨和Intersil都没有业务重复，期待业务的高度协同。比如，在IOT（物联网）以及无线业务上，瑞萨电子很弱，但IDT很强大。”

　　加码自动驾驶和物联网

　　在收购IDT后，瑞萨电子把业务划分为四大部分，分别是汽车行业、工业、数据中心和通用领域。具体来看，IDT带来的产品可用于汽车领域的ADAS（高级辅助驾驶）系统、车载系统；在工业领域，则可用于电机系统解决方案；在数据中心方面，其产品可用于大数据服务器、光连接；在通用的日常领域中，可用在智能手表、智能家庭等方面。

　　归纳来看，瑞萨电子瞄准的是汽车领域，尤其是自动驾驶，以及5G时代下IOT的多个应用场景。

　　在车用半导体领域，目前并没有寡头诞生，恩智浦、英飞凌、瑞萨电子、意法半导体、德州仪器之间的份额差距并不大。这些传统的厂商正在布局新兴的自动驾驶领域，该领域未来的竞争对手包括英伟达、英特尔、以及谷歌等互联网公司。

　　集邦拓璞产业研究院分析师姚嘉洋向21世纪经济报道记者分析道：“瑞萨在自动驾驶方面，基本上还是以车用的中央处理器与高性能的车用MCU为主，像是处理毫米波雷达或是车用摄影镜头或是V2X方面，瑞萨都有后端的车用处理器或是车用MCU负责。目前瑞萨在车用中央处理器与车用MCU方面，所采用的制程，几乎是居于领先地位。”

　　他进一步阐述：“瑞萨旗下的H3与M3车用中央处理器，就是采用16nm制程，但NXP（恩智浦）或是TI（德州仪器），目前皆停留在28nm的阶段。而高通的820A虽然是采用14nm，但就规格方面，高通仍然落后瑞萨和其他传统的车用半导体公司。瑞萨另一个很重要的特色，就是它是唯一位于亚洲地区的传统车用半导体领导者，而且拥有丰富的经验。”

　　按照瑞萨电子的规划，IDT和旗下ZMDI带来的无线充电、传感器、先进定时、射频、电源管理IC会增强瑞萨电子在自动驾驶上的布局。

　　事实上除了汽车领域，瑞萨电子在工业和消费电子领域也有基础。姚嘉洋表示，IDT有毫米波产品，其计时相关的产品用于伺服器、网络通信设备领域，对于瑞萨进入5G通讯设备或者中小型基站有帮助。

　　此前，瑞萨放弃了智能手机市场，功率放大器业务被出售给村田制作所。以LTE、5G的调制解调器技术为基础，瑞萨曾与诺基亚共同成立了瑞萨移动公司，但最终还是解散了。如今，IDT或能补足部分市场。

　　不过，也有日本半导体产业评论家指出，IDT一直专注高端的通信设备和服务器市场，瑞萨一直在为汽车提供微控制器和工业设备，完全不同的两个领域很难进行协调。

　　无论整合结果如何，车用半导体业内的并购还是会持续。姚嘉洋表示，随着汽车功能朝向数字化、智能化和电动化方向发展，各家有意进军或是强化车用半导体的公司，都会将“并购”视为手段之一。只是能否并购成功，还是要看各国政府如何对于两家公司的规模，以及并购对于相关产业的影响，进行评估。（编辑：许望）