305亿的大交易遇挫 巨人网络征途渺茫

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　　来源：界面 作者：陈菲遐　　

　　游戏公司巨人网络再次遭受重击。这家公司历时两年、高达305亿的收购案停滞了。

　　目前，巨人网络处于停牌中，预计自9月17日开始的十个交易日内披露相关事项并复牌。停牌原因为“有交易对方提出解除原《资产购买协议》，并提出了对收购重组方案进行调整的要求。”9月17日，巨人网络撤回公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易申请文件并拟对重组方案进行重大调整的议案。

　　上述收购重组方案，即305亿元收购以色列游戏公司Playtika这一“世纪交易”。

　　原先交易预案显示，交易对价由巨人网络以发行股份及支付现金方式支付，其中交易对价的83.6%，共计255.04亿元以发行股份方式支付；交易对价的16.4%，共计50亿元以现金方式支付。

　　巨人网络此次重大收购案的变化并不让人意外。早在8月10日，巨人网络的重组方案就应该在第38次证监会并购重组委会议上审核，但会议临时取消了。当时有市场人士分析称，巨人网络收购资产事宜有先暂缓的意思。

　　对于撤回交易的主要原因，巨人网络解释称，有交易对方提出解除原资产购买协议，并撤回本次重大资产重组的申请文件，及提出对重大资产重组方案进行调整变更的要求，因而决定撤回申请。

　　此次交易最早可以追述到2016年10月20日。交易对手包括重庆拨萃、泛海资本、上海鸿长、上海瓴逸、上海瓴熠、重庆杰资、弘毅创领、新华联控股、四川国鹏、广东俊特、宏景国盛、昆明金润及上海并购基金等财团。

　　木已成舟，即便Playtika的业绩状况再良好，注入上市公司的希望已经注定破灭。而没有了Playtika的巨人网络，也正失去昔日光环。

　　自从2015年借壳成功登陆A股市场后，巨人网络经营业绩在行业内始终处于第二梯队的尴尬位置，长期无爆款出现是主要原因。在2018年的ChinaJoy展会上，巨人网络的站台分为《征途》、《球球大作战》以及巨人孵化新品三大模块。其中，征途这款游戏已经长青超过10年，而《球球大作战》也自从巨人网络上市之后，成为主要的业绩贡献来源。不难发现，自2017年后，巨人网络再无重磅游戏推出。

　　从巨人网络营收组成来看，游戏已经“沦落”为巨人网络生态圈的一环。2017年以来，巨人网络先后设立了融资租赁公司、保理公司，以深圳旺金金融信息服务有限公司（下称旺金金融）为核心的互联网金融科技生态圈已初步形成。

　　2018年半年报数据显示，巨人网络期内营收19.99亿元，同比增长42.52%；归母净利润7.1亿元，同比增长1.87%。强劲的营收增速背后，是2017年巨人网络成功获得旺金金融51%控制权所致。具体来看，上半年巨人网络游戏业务营收13.57亿元，同比下滑2.96%；互联网金融业务营收6.38亿元，同比增长100%；互金业务几乎贡献了期内业绩的全部增量，但对于巨人网络净利润的拉升作用却并不明显。巨人网络预测，2018年前三季度公司净利润为10.4亿元，变动区间在9.91亿至10.9亿元之间，与去年同期业绩相比，变化幅度不大。

　　在失去了Playtika这只业绩“强心针”之后，巨人网络处境堪忧。巨人网络目前股价为18.98元，相较2017年4月77.26的股价高点，跌幅已经超过75%，目前市值也仅为384亿元左右。