融360叶大清：上市只能算上小学 未来要服务4亿用户

叶大清

　　摘要： 上市后首度公开露面，叶大清称，“如果有一天我们能够服务2亿或者3亿、4亿的用户，我觉得那才是真正的成绩。

　　“上市前的9天我们一直都在路演的路上，每天开很多的会，连续好几天一天就睡两三个小时。”在融360登陆纽交所后的首次公开亮相中，创始人叶大清这样回忆公司的上市历程。

　　从5月26日启动上市计划，8月11日完成招股书，10月20日公开递交，到11月16日正式挂牌交易，成立满6年的融360从金融产品搜索开始逐渐构筑起了护城河，成为了这个市场当之无愧的巨头。

　　今年上半年，超过2000家金融服务商在融360平台上发售超过10万个金融产品，其产品月活跃用户为6360万人。叶大清则在公开信中表示，融360最新的月活跃用户接近9000万，相当于国内网民规模的1/7。

　　“上市只能算上小学”

　　“ 11月16号算是刚入学，我们离我们家长的期望成为一个好的高中生、或者好的大学生还很早。”叶大清把上市当作融360一段新的征程的开始，就在上市前两天，叶大清在朋友圈分享了两张图片，并配文“在路上”。

　　创办融360前，叶大清在Capital One做过风险战略数据分析师，也去过AOL（美国在线）和PayPal，还在线上小贷的鼻祖Prosper上投资过几笔钱。

　　2009年，拿到PayPal中国区市场总经理职位的叶大清回到中国，在PayPal的两年让叶大清意识到中国金融业与美国的差距——他相信在中国，借贷是一种严重被压抑的刚需。

　　“六年前光速投融360，当时的判断是整个中国的经济要改革，金融服务一定要跟上去，一旦有不同的金融服务，就会有互联网平台能够抓住机会。”光速中国创始合伙人宓群称。

　　作为最早向融360注资的机构之一，宓群曾主导过赶集与大众点评的投资，并把这些逻辑套用在了融360身上。“平台的业务是有非常大的潜力的，在金融行业，我们判断有这个机会。”

　　“金融这个行业注定要比其他的行业晚一点，美国的互联网改变金融，也要比其他行业稍微晚一点。”叶大清说，“从现在来看，中国金融在线化的比率远远低于电商，电商的零售的在线化比率是14%，金融行业到今天为止还不到5%。”

　　在融360的业务体系里，占比达到80%的贷款推荐也是他们的主要收入来源。而信用卡推荐和理财信息则分别占比15%与5%。

　　2015年、2016年、2017年上半年平均每笔贷款申请费用分别为22.27元、12.21元、10.76元。对于这一费用下降的原因，招股说明书称，这是由于平均贷款规模和期限有所下降，但贷款频次变得更高。信用卡推荐的平均费用则相对更稳定，2015年、2016、2017年上半年分别为73.93元、74.17元、74.82元。

　　招股说明书显示，2015年、2016年及2017年上半年，融360的营业收入分别为1.68亿元、3.56亿元、3.93亿元。亏损则在三年间逐步收窄，分别为1.96亿元、1.82亿元和4900万元。

　　美国资本市场也给了融360另一种估值模式，相比趣店和拍拍贷这样的金融公司，融360更像是一个互联网公司。较之盈利，规模和增速更被看重。

　　按照发行价计算，融360的市值达到13.19亿美元，这已经超过了他们曾经的对标公司Bankrate——这家公司曾以银率网的身份在中国运营，但在2016年8月因为一些原因突然关闭。

　　普惠金融还任重道远

　　“普惠金融目前的发展可以用四个字来形容，就是任重道远。”叶大清告诉全天候科技。过去几年里，这家公司一直以普惠金融的推动者自居。

　　“中国的人均信用卡的数量不到0.4张，是美国十分之一。金融服务应该是一种权利，但是中国目前有70%的用户得不到银行提供的金融服务。”叶大清说，“过去几年政府推动的利率市场化提供了很多创新空间，很多人可以借到钱了，但还是不够，金融的可获得性还有很大的提升空间。”

　　按照叶大清的说法，腾讯连接人和人，百度连接人和信息，阿里连接人和商品，那么融360则是连接人和钱。

　　根据融360官方披露的数据，目前，公司已经与超过2500家金融机构达成合作，其中包括257家银行、21家信用卡发卡行、10个消费金融公司、310个小贷公司、746个新兴科技渠道及地区性的金融服务商，覆盖全国350多个城市。

　　“普的下一步就是惠，参与竞争的主体多了，获取金融服务的成本就能降下来。”叶大清告诉全天候科技，“拿房贷来说，和美国、香港去对比，中国的房贷利率还是贵了很多。”

　　按照他的说法，在中国，利用互联网/移动互联网管理金融生活的用户不到中国总人口的10%，只有美国水平的三分之一，无论是普还是惠，离真正的理想状态都相去较远。

　　“普惠金融的理想状态应该是可获得性、安全性和成本的平衡，从目前的情况来看，监管层看中的是安全性，不能出现社会问题。”叶大清说。

　　同一时期，高强度的监管正在整个行业开始蔓延，网络小贷牌照被暂停发放，北京和广州也相继出台了相关办法，重申现金贷利率不得超过36%。在上市招股书中，融360也表明了对监管不确定性的担忧，一旦他们的创新业务被视为征信服务，有可能会对财务状况和运营业绩造成不利影响。

　　“监管也只能是边走边看，打击金融服务可获得性的政策，尤其是弱势群体的可获得性，我觉得都不太合适。”叶大清说。

　　目标是服务2亿、甚至4亿的用户

　　“融360有6700万的注册用户，如果有一天我们能够服务2亿或者3亿、4亿的用户，当他们有金融需求就会使用融360的App的时候，我觉得那个才是真正的成绩。”叶大清说。

　　在他看来，2016年是金融在线化爆发的元年，越来越多的金融机构依赖移动互联网来获客、做决策。以银用卡发卡为例，叶大清称融360已经成为一家大型银行最大的在线获客渠道，今年二三季度，他们又分别与两家国有大行签约，开展信用卡线上发卡的合作。

　　更大的市场则在他一直押注的在线借贷，根据第三方调研的数据，到2020年，中国线上借贷市场的复合增长率将达到60%，市场规模超40万亿，前景巨大。

　　“我们很容易高估了短期的成绩、低估了长期的发展，我觉得消费金融的爆发才刚刚开始，未来的金融产品一定是越来越多、成本越来越低。”叶大清说。

　　叶大清认为，互联网金融行业从2012年前后开始发展，已经经历了5年左右的成长期，如今相关公司陆续登陆资本市场，也算是合情合理——不过融360是唯一一家还在亏损的上市公司，过去3年，融360分别亏损1.96亿元、1.82亿元和4900万元。在招股书中，他们也提到公司目前“亏损比较严重，未来可能会继续亏损”。2014年，融360一度尝试过线下的布局，但收效不甚理想。

　　也许是出于盈利考虑，手握流量的融360在去年开始涉足小额信用贷款，推出了几款额度从500到4万元不等的信贷产品，包括原子贷、月光足等。但这些业务在上市时被一一剥离，以保证自己的“独立、第三方”。

　　在IPO招股书里，融360把自己定义为一家带着人工智能元素的科技公司，数据服务将成为他们未来重要的利润增长点。2015年5月，融360发布了“天机”大数据风控系统，开始介入到风控与数据解决方案的输出。

　　今年8月，融360又发布了一款名为“融八牛”的金融AI机器人，能够通过语音识别访客的问题，通过人脸识别进行身份验证，联网后台的智能风控系统可快速做出贷款额度预估，最终由融360合作的放贷机构作出放款决策。

　　最新的财报显示，2017年第三季度，融360净亏损250.7万美元，占总收入的3.6%，同比2016年第三季度净亏损占总收入的35.6%大幅下降。按照这一增速，融360距盈利仅一步之遥。(李墨天)