1400天后重获自由 江苏前首富能否东山再起？

　　原标题：1400天后重获自由，江苏前首富能否东山再起？

　　21世纪商业评论

　　雨润集团创始人归来，能否重整山河，东山再起？

　　1月22日，祝义财重获自由。

　　当日晚，中央商场（600280.SH）发布公告称，接家属通知，公司实际控制人祝义财已回到家中，至此，其监视居住已有3年10个月。

　　1月23日，消息提振了两家“雨润系”上市公司股价，中央商场以涨停收盘，股价升至4.49元，雨润食品（01068.HK）一路飙涨至28.92%。

　　掌舵人缺席将近4年，祝义财一手创办的雨润集团，业绩步步滑坡，债务缠身，他的回归，能否重振雨润？

　　何许人也？

　　祝义财（曾名祝义材、祝义才）出生在文化名城安徽桐城，1989年，他毕业于合肥工业大学，进入安徽省交通厅的下属公司，随后辞职下海经商。

　　人生的第一桶金来得顺利，祝义财以踩三轮车起步，从事水产品批发，据称一两年内挣得480万元。1991年，他在合肥成立华润肉食品厂，第二年，将企业迁至南京，改名“雨润食品”，“雨润”二字，来自诗句“随风潜入夜，润物细无声”，主营业务为低温及高温肉制品，以华东地区为目标市场。

　　当时，国内肉制品企业基本以生产高温肉制品为主，双汇、春都、金锣三巨头争雄，祝义财眼光独到，卡位潜力巨大的低温肉制品，后者更能保留肉制品的口味和营养价值，雨润开始异军突起。

　　时隔不久，幸运再次降临。1996年，雨润迎来机会，一家500万资产的民营企业，以“蛇吞象”般地收购了总资产7000万的国企——南京罐头厂。1990年代，民企的规模不可与国企同日而语，且地位身份仍较敏感，这宗收购引起了轰动。

　　祝义财本人曾经这样解释交易达成的原因，“当时的南京罐头厂……难以适应市场格局变化，开始慢慢走向没落，短短几年时间，工厂设备开始闲置、大批工人开始下岗，国有资产被严重浪费。好端端的一个厂不能因为体制的原因而变成一堆废铜烂铁，于是我就有了整体收购这家企业的大胆想法，开创了全国民企收购国企的先河。”

　　此后，为人低调的祝义财以强悍并购闻名，雨润不断扩张，从1996 年收购第一家国企开始，11 年间，雨润收购、兼并、重组国有企业超过30 家，“盘活国有闲置资产超过30 亿元”。

　　特别在2004-2005 年间，雨润首先在二级流通市场举牌14 次，耗资2.6亿，一气呵成入主南京中商，成为第一大股东位置；继而雨润食品在香港IPO，获得近百倍超额认购。一年内坐拥两个上市平台，祝义财一时风光无二，版图渐次扩张到食品、房地产、物流、百货、旅游、金融等产业。

　　2012年，雨润集团实现销售收入1061亿元，综合实力高居中国民营企业500强第8位，祝义财个人多年蝉联江苏首富，2014年，夫妇财富预估高达315亿（胡润富豪榜），他曾计划雨润在2015年挺进世界500强。

　　世事难料，2015年成为祝义财由盛而衰的转折点。当年3月23日起，检察机关对祝义财执行指定居所监视居住的强制措施，有报道称，其涉嫌行贿、背信损害上市公司利益和故意销毁会计凭证。

　　何去何从？

　　祝义财被监视居住后，雨润集团开始陷入危机，亏损、负债、违约成为关键词，有愈演愈烈的趋势。

　　2015年，雨润食品亏损29.8亿港币，创下上市以来的最高亏损纪录，2016年和2017年，又相继报亏23.42亿、19.15亿港元。股价一落千丈，由高峰的33.79港币跌至最低0.58港币，市值最高曾超过500亿，如今只有约20亿港币。

　　其实，早在祝义财失去自由前，雨润的危机即开始显露。

　　祝本人擅长资本运作，偏爱以收购扩大版图，频密与政府打交道，从中获得了大量的优惠待遇。比如，2004年，江苏雨润收购了哈尔滨肉联厂、开封肉联厂、广元川北食品加工厂等国企，三家企业最终以4049万元的价格被收购，这样便宜的价格，不禁引人猜测，以至于他被监视居住时，外界仍会联想到这段收购往事。

　　有相关数据显示，自雨润公司成功收购罐头厂以来，雨润通过收购国有企业而积累起来的“负商誉”、“政府补贴”以及“减免税”，曾在相当时间占据其年度净利润的50%左右。

　　长期受惠于政府因素，祝义财进而将其发展为一种商业模式：由于低温肉制品以及冷鲜肉、冷冻肉的销售半径问题，雨润实现全国性销售，就必须在各地建立生产基地，于是，雨润以巨额投资的农业化项目为由，向地方政府申请高额补贴和配套资金，且低成本获得土地资产，再将这些优惠计入上市公司利润，推高股价，再发行新股做大规模，2007-2010年4次再融资，共获得资金达60亿港币，并将部分土地改变性质，用于商品房开发。

　　雨润不停地投资，公布的投资计划格令人惊讶：仅以2011年6月至9月作为时间切片，短短4个月内，雨润宣布投资5个大项目，总计金额高达410多亿元：86.92亿元的黑龙江双城果蔬、60亿元的陕西语种县兰州食品采购中心、102.09亿元的石家庄雨润农产品全球采购中心、88亿元的武汉花卉全球采购中心和80亿元的哈尔滨双城雨润农副产品全球采购中心。

　　庞大的投资计划中，大量项目变成为地方政府的“空头支票”，比如，辽宁肉类协会检举称，雨润为获得辽宁政府无偿拿地的补贴，进行26个项目的投资，声称总投资为229亿元的投资，占地5000亩，但项目迟迟未能完工，雨润开始被打上了“圈地”和“画饼”的标签。

　　更糟糕的是，由于资源分散，导致资金使用不合理，主业雨润食品开始显现问题，投资建设的项目与预期的产生相距甚远，例如曾经投资的渭南生秦，计划年生猪屠宰200万头，可实际只有15万头，同时，食品安全的丑闻接连被曝光。

　　因此，2015年，祝义财被监控居住成为一个导火索，危机的烈火蔓延到雨润集团的方方面面，冲击公司的稳定性，曾经的肉类巨头公司变得群龙无主，裁员风波不断，机构收紧了对雨润的借款，造血能力不足的雨润，迅速陷入巨额亏损。

　　不过，祝义财依然有翻盘的资本：雨润食品依然是低温肉制品、冷鲜肉国内综合占有率的冠军，收入已经开始企稳；中央商场位于南京市中心新街口商圈，其物业价值不菲，并且依然持有不好廉价的土地资源，融创的孙宏斌曾经评论称，“房地产主要在三四线城市，整体的布局是不对的，但好处是便宜，雨润从来都没有买过贵的东西。”

　　如今，市场的期许和振奋都表现在暴涨的股价中，创始人归来，是否能重整山河，东山再起？拭目以待。

　　记者：赵隽杨

来源：21世纪经济报道