4300亿养老金投资运营 能解决“收不抵支”吗

　　原标题：4300亿养老金投资运营，“收不抵支”有救了？

　　1月3日，《中国养老金精算报告2018—2022》（以下简称《报告》）发布。《报告》指出，2018年中国超过两个缴费者赡养一个退休者，而到2022年则不到两个缴费者需要赡养一个退休者。

　　这意味着，如果按照“小口径”（不包括财政补助）测算，全国当期结余将出现严重的“收不抵支”，而且随着时间推移，这一“缺口”将不断扩大。

　　在日益严峻的养老压力之下，中国养老金改革步伐不断加快。2016年底，全国范围内的基本养老投资运营正式启动。

　　社会保险基金监管局副局长汤晓莉表示，目前，已有9省和社保基金理事会签订养老保险基金委托投资合同，委托投资金额为4300亿元。西藏、甘肃、浙江、江苏也打算加入，将新增资金1500亿元。

　　养老金投资运营能否填补“收不抵支”？ 随着老龄化人口的不断增长，如何才能实现“老有所养”？

中新社发 仝江 摄

　　养老需要长线投资

　　世界卫生组织称，到2050年，中国内地65岁以上退休人口将从2010年的1.1亿增至3.3亿，老龄化速度比许多发达经济体快得多。

　　老龄化速度的加快，让中国养老保险制度的可持续性堪忧。若不计入财政补助，《报告》测算，2018年全国当期结余将出现2561.5亿元的缺口，到2022年这一缺口将达5335.8亿元。

　　具体来说，根据《报告》测算，2018年-2022年，广东、北京等东部高积累省份基金规模继续升高，东北、西北部分省份结余耗尽风险加大，收不抵支省份数量将维持在13到14个。

　　到2022年，甘肃、浙江、江西、上海、新疆兵团、河北、青海、吉林、辽宁、内蒙古、黑龙江11地的基金可支付月数都将不到3个月。

　　怎样实现我国养老保险制度可持续发展？汤晓莉说：“我觉得方法无外乎是开源、节流。在开源方面很重要的举措就是把我们已经归集上来的养老保险基金搞投资运营，实现钱生钱。”

　　南开大学风险管理与保险系教授朱铭来接受中新社国是直通车记者采访时表示：“面对养老压力，一是增加养老保险的缴费额度，二是使养老待遇水平保持稳定，三是进一步扩大投资，这正是突破所在。”

　　不过，朱铭来指出，目前，中国很多金融产品都是中短线的投资，往往在5年以内，而“真正的养老金投下去是10年、20年的长线投资”。

　　针对长线投资的不足，朱铭来认为，股票市场上重点扶持的新兴产业，如新能源、“一带一路”等项目都需要长期稳定的投资，是不错的机会。

　　“在做好风险评估的同时，把它们作为养老保险的投资对象，既创造了比较好的资金来源，同时对稳定金融市场也能起到一个良好的作用。”朱铭来告诉国是直通车记者。

　　需要指出的是，2017年是养老保险投资运营的第一个整年。

　　汤晓莉表示，第一年作为“打底年”，社保基金理事会采取了审慎的投资原则，并没有很激进地大量投资股票市场。从目前的财务报告来看，2017年底达到5%或者超过5%的收益率不成问题。

　　第三支柱不是简单补充

　　面对养老压力，世界上许多国家均建立起了多支柱的养老金体系。其中，第三支柱——个人养老金计划日益发展壮大，受到世界各国重视。

　　与政府主导的基本养老金制度（第一支柱）和由企业和职工自愿建立的职业养老金制度（第二支柱）不同，个人养老金计划（第三支柱）可个性化地选择不同的投资工具。

　　据了解，美国的第三支柱发展最为成熟，截至2016年末，美国第三支柱资产达7.9万亿美元，占三支柱养老金的30.3%，是第一支柱的2.8倍。

中新社发 杜昱葆 摄

　　在中国，第三支柱发展的新起点可以追溯到2014年。这一年，《关于加快发展现代保险服务业的若干意见》出台，并提出“把商业保险建成社会保障体系的重要支柱……充分发挥商业保险对基本养老、医疗保险的补充作用”。

　　保监会副主席黄洪表示，第三支柱不应只是成为额外增加养老金积累的简单补充，要承担起一定基础保障功能，加快发展市场化的第三支柱，尽快形成一支新的安全稳健的国家养老储备资金，才能有效弥补第一支柱替代率缺口和第二支柱覆盖率的短板，形成稳固可持续的社会养老保障体系。

　　朱铭来指出，中国在第三支柱发展上有天然的优势。“中国人有存钱养老的意识，这是与西方养老模式最大的差异。关键是第三支柱的养老保险如何有效地和储蓄结合到一起，另一方面要抗衡长寿的风险，通过买养老保险的方式，把长寿的风险化解掉。”

　　在中国社会保险学会会长胡晓义看来，未来在养老保险制度改革发展方面，要形成多层次的养老保险体系，关键是突破保险、基金、银行储蓄、不动产等各自封闭的格局，在超级层面统筹规划，而不要论行业给政策。

　　截至2016年底，中国老年人口数量为2.3亿，占总人口的16.7%。预计到2020年，老年人口达到2.48亿，占总人口的17.17%。

　　朱铭来认为，养老并不是全社会的普遍危机，对于健康老人并不是特别地可怕，最严重的是那些有慢性病的，需要护理的，尤其是低收入的不健康老人。

　　“我们现在要做的是培养大量从事老年护理照料的服务人员，并进行职业资格认证，人力资源的培养是最重要的。”朱铭来说。