五分钟看懂数字货币的核心价值 链币投资新思维

　　链币投资圈里，有句名言叫“币圈一日，股市一年”，写出了比特币和其他电子货币的巨大波动性。在这样大的波动性面前，必须有颠覆性的思维观念，才能在这样的降维打击中占到了先机。本文点出了数字货币和区块链技术的本质，谈谈什么样的行业会被区块链颠覆，也为大家投资新的数字货币提供了重要的切入角度。文中提到的所有货币仅为信息分享，并不做任何背书。

　　数字货币的核心价值是交易

　　区块链的本质是去中心化的分布式帐簿，而分布式帐簿的核心价值是交易，从各种方式降低交易成本。当然，有人会说，比特币和山寨币的核心价值是在法币之外有独立供应的货币体系。但是，大家要明白，数字货币要登堂入室，就一定需要获得主流金融市场玩家的认可。这样的认可需要两点：一是建立和法币的兑换关系，二是对某些行业的交易支付功能进行颠覆。

　　下图列出了所有的数字货币和市值，数据截止1月7日。全部的数字货币中，市值超过$1bn的大约有43个，比特币、以太坊、瑞波币是市值前三，比特币现金是比特币的分叉，而43名之后的所有货币总共占$67bn的市值。细数这些货币，就会更明白交易是核心价值这一特点，而数字货币也可以以此分类。

　　一、通过比特币和以太坊，建立法币兑换的关系。而比特币、以太坊等，也成为了数字货币的基石货币。基石货币在这里的价值是稳定币值（稳定币值本身就是交易能长久发生的一个重大前提）。比特币的基石货币地位，一时没有其他货币能挑战，除了师出同门的比特币现金（因为分叉而生）。

　　二、以太坊Ethereum的“智能合约”等于是对区块链程序的优化，把比特币本身只能实现交易的程序功能推前一步，让更多货币通过以太坊Solidity语言来部署。如果说比特币起到稳定数字货币和外界价值联系的基石作用，类似开天辟地的盘古，那么以太坊就是造人的女娲，或者造字的仓頡，提供了一个通行的工具，让更多货币可以繁衍出来。

　　三、除此之外的山寨币，要出人头地也有两种：一条路是在交易功能上颠覆某一传统行业，才能最终证明自己的价值，在数字货币领域中有一席之地。例如，瑞波币Ripple的快速崛起，也是因为它要满足机构跨境结算资产，帮助优化银行流动性。之前的莱特币Litecoin也是如此，目标是做一个面对普通用户的点对点全球支付网络。

　　第二条路是挑战以太坊的“智能合约”，成为新一代的ICO新币发行的通行语言/货币。Cardano和NEM就是两个例子。Cardano的卖点是它的智能合约语言都是学术界审核过，确保代码的高质量。NEM的卖点是比以太坊更快的交易速度，因为NEM只把数据和资产写入到区块链中，而把程序本身做为区块链之外的一种程序部署到用户处。简单来说，NEM封装更完全，更容易部署，但很难像以太坊一样做定制化。

　　什么样的行业会被区块链颠覆？

　　因此，基石货币以外的山寨币可以分成两大类：以太坊的挑战者，和交易币。以太坊的挑战者涉及太多技术细节，我们下次再聊。这里重点讲一下交易币，也就是重要的功能是在于优化已有交易的货币。简单来说，我认为，交易成本高的行业会更容易被区块链颠覆。交易成本有两种：费用为主的显性成本，和以时间、信誉风险和法律、合规风险为主的隐形成本。

　　显性成本很容易理解，市值$15.7billion莱特币Litecoin就是基于区块链的Paypal，而市值$13billion的Stellar的目标则是帮助建立新的各种金融资产间的交换平台。市值$11billion的IOTA是通过系统算力来结算之前的交易，从而促成一个零手续费的转账平台。

　　但是隐形成本是更根深蒂固的，但也最有可能起到颠覆性效果的。我举三大例子：

• 交易所

　　目前在线上交易数字货币时，都需要法币支付手续费，但目前已经有几个数字货币交易所发行了自己的数字货币，用以支付在其交易所上面交易的手续费，比如Binance （币种：BNB），KuCoin Shares （币种：KCS）和Coss（币种：Coss），这里我们统称为交易所币。在传统金融市场中，交易所的头部效应、网络效应和规模效应明显。并且，当交易所币本身的价值迅速提升时，本身对于该交易所就有极强的引流作用。BNB和KCS这几个星期来的币值和用户量同时暴涨就说明了这一点。我们对于交易币较为看好，因为其核心价值紧扣优化交易这个命题，并且带有很强的网络效应。

　　目前，币安已经停止注册，但KuCoin仍然开放注册。

• 专业服务交易

　　专业服务，比如律师、投资顾问等，面临的最大问题就是刚起步时客户资源少，时单价低，很难熬过开始的几年。如果能够推出专业服务数字货币，通过预售数字货币，让小律师、小投资顾问弥补和行业内大头在规模上的劣势，有可能对这些规模效应明显，而客户资源成为最大门槛的行业产生颠覆。比如说，通过ICO来募集资金，发行新的、更优秀的主题ETF，和已经有的ETF做竞争。

• 房地产交易

　　房地产交易可以说是税、费最高的大宗交易之一。目前的痛点在于很多交割方面的细节需要依靠市政厅和律师。但可以想象，如果有一个团队能开发出可行的数字货币交割模式，能够大幅降低房地产交易其中的手续费，并且逐步获得政府的支持，这样的数字货币有可能获得长远的成功，并且打通数字货币和不动产资产价格之间的桥梁，意义重大。举个例子，如果美国在线房地产中介公司Redfin（代码：RDFN）发行一个数字货币，可以让卖家用来支付卖家的手续费，很有可能会非常受欢迎。

　　以上只是区块链有可能颠覆的行业的一些简单的例子。在投资数字货币时，要注意的风险有很多，包括对创始人团队、对白皮书、对技术的考察。但在这些常规考察之外，最为重要的是一个新的数字货币，有没有在交易的本质上颠覆某一个行业，这，才是链币新思维。