上百银行股权司法拍卖遇冷：折价甚至流拍的现象较多

　　上百银行股权司法拍卖遇冷

　　张艳芬

　　近日在淘宝司法拍卖平台上，多次被媒体提及的“无人问津”的某城商行十几万股股权，在其正式上市前夕以溢价逾五成的成交价成功竞拍。

　　《中国经营报》记者观察到，该平台上一些正在或已经结束的农商行、村镇银行的股权，呈现无人报名参与竞拍、折价甚至流拍的现象较多。业内观点认为，受到更多关注和溢价拍卖的银行股权多为有稳定的盈利能力和上市预期的银行。但同时大多数的中小银行的股权流拍或折价拍卖，又多与业绩评估信息不对称或是否为流通股有关。

　　股权拍卖遇冷

　　2018年1月前后，在淘宝司法拍卖平台上，有关银行股权拍卖的价格，既有几万元的“迷你”起拍价，也有动辄千万元的竞价大单。

　　记者粗略统计发现，2017年12月20日至2018年1月18日，在该平台发布的信息中，“正在进行拍卖”“即将开始”以及“中止和撤回”的银行股权拍卖案例逾百条。据了解，目前上述拍卖平台上集合的拍卖单多为非上市银行的股权，包括股份制银行、城商行、农商行到村镇银行的股权拍卖信息。

　　其中，在“即将开始”的拍卖信息中显示，1月20日有四场千万元级别的某股份制银行股权大单同时开拍，共计1900万股，变卖价逾1亿元。但截至拍卖前两天，四场股权拍卖的报名人数均为零。

　　记者观察发现，2017年12月份，有关上述股份行股权的拍卖单子有8笔，评估价均上千万元，而竞拍价均以折价挂出，交易信息显示上述8笔股权拍卖结果全部为流拍。其中，最高一场拍卖的股权达600万股，以每股7.01元评估，却最终以8折的起拍价流拍。

　　“大部分被拍卖的银行股权并不是拟上市的银行，对于非上市银行，估值比较难，同时很多农商行、村镇银行多为区域性或县域的，对于普通大众而言，都比较陌生，所以参与拍卖的人并不多。” 苏宁金融研究院高级研究员赵卿认为，考虑到上市后首日会有涨幅和溢价，涉及拟上市银行股权的一般估值比目前上市银行高。

　　值得注意的是，成都银行18.08万股股权于1月12日在淘宝司法拍卖平台以254万元的成交价成功竞拍结束。

　　该场拍卖的竞买记录显示，在1月12日不到一个半小时之内，产生了85条竞拍价，最终以溢价五成的价格成交。据了解，上述被拍卖股权原属于四川新联实业集团有限公司，后被成都高新技术产业开发区人民法院冻结并作拍卖处置。成都银行于2017年11月15日成功IPO过会，是2017年唯一一家成功过会的银行。

　　农商行股权冰火两重天

　　据了解，与其他产权交易所转让的股权不同，淘宝司法拍卖平台涉及到的股权拍卖多是涉及民间债务纠纷，由法院执行的司法拍卖，需要通过股权变现来偿债。

　　同时，记者注意到，在淘宝司法平台最近一个月即将开始拍卖的银行股权中，多为农商行股权，且多数为折价起拍，其中亦包括浙江绍兴瑞丰银行、广东顺德农商行等具有上市预期的银行。

　　赵卿告诉记者：“拟上市银行股权拍卖参与度不高，一方面在于报价相对比较高；同时，上市时间存在不确定性，毕竟非上市公司股权的流动性不好，在估值并无优势的情况下，不如直接去投资上市银行。”

　　而对于该平台其他无上市预期的银行股权，赵卿表示：“对于非上市银行的估值，一般是按每股净资产进行估值，从目前成交的价格看，一些规模比较大的农商行成交的价格都是高于每股净资产的，即使按照市净率来估值，成交价格也是偏高的。但对于村镇银行，因其存在亏损可能，报价比较低，每股价格不足1元也是有可能的。”

　　“这些银行的股权中，自然人以及员工持股占比较大，部分银行的个人持股比例超过了50%。”赵卿表示。

　　对此，记者致电正在处置江苏地区某农商行股权拍卖的一家法院，该法院人士表示：“银行股权拍卖多是个人股东出现了财务状况，所以拿出股权进行拍卖。评估价格只是参考了市场价，如果想要买这家银行的股权，最好找到银行内部人士，了解具体的业绩情况，看是否参与竞拍。”

　　与上述农商行股权遭“冷遇”的情况截然相反，产业资本对农商行股权持积极态度，上市公司大手笔参股甚至参与设立一些农商银行，成为近年来备受关注的现象。

　　近几年，上市公司资本入股农商行已屡见不鲜。据粗略统计，截至目前，现代投资、吉视传媒、新邦股份、银信科技、滨化股份、豫金刚石、江苏阳光以及辉丰股份等数十家上市公司，投资参股或出资设立农信社或农商行。2017年下半年，一些上市公司入股农商行或已参股农商行IPO的信息相继出现。

　　2017年6月份有两家上市公司发布公告，公布参股农商行情况。雏鹰农牧公告表示，拟作为发起人股东，投资12.42亿元认购筹建中的辽宁昌图农商银行5.4亿股份，占其总股本的45%。而永东股份出资1.45亿元认购稷山农商行11%的股份，于当月获山西银监局核准开业。

　　1月5日，银监会网站披露的安徽亳州药都农商行首次公开发行A股股票并上市的申请获得批复，其背后第一大股东为上市公司古井贡酒控股股东古井集团。

　　“创设农商行相当于是控股农商行，同时持有的是原始股，很多农商行的盈利还是可以的，对这些比较大的股东，每年可以获得可观的投资收益。而涉及拍卖的股权，持股比例都比较低，不会对经营产生影响，同时转让的价格也比较高。”赵卿坦言。