石油币成全球第一个法定数字货币，但是值得买入吗？

　　近日，全球首个法定数字货币——委内瑞拉政府发行的“石油币”诞生，引起广泛关注。

　　据官方披露，石油币发行总量约1亿枚，每一枚石油币以委内瑞拉的一桶石油储备作为背书。如此背书的石油币，与普通的数字货币有什么不同？它能赢得市场的认可吗？在回答这些问题之前，让我们先来看看委内瑞拉的发行动机。

　　石油币的发行动机

　　委内瑞拉是世界上原油储备量最大的国家，也是对石油收入依赖很严重的国家之一，石油收入占出口总收入的95%以上。

　　但近年来，由于美国和欧盟不断对委内瑞拉进行经济制裁，加上委内瑞拉政府激进的执政手段，该国已深陷经济危机，出现了恶性的通货膨胀，原有的法定货币体系早已崩溃，同时还面临着严重的食物短缺，民众的基本生活得不到保障。为打破美国的金融封锁，马杜罗政府才想出发行“石油币”的方法来缓解危机。

　　石油币的信用背景

　　为了掌握第一手资料，笔者从石油币的官网（http://thepetroptr.com/）着手进行研究。首先映入眼帘的是马杜罗的巨幅头像和石油币的标志，随后可以看到白皮书的下载链接。

　　从白皮书中可以看出，虽然委内瑞拉政府宣称每个石油币背后有一桶原油作为背书，但石油币不能直接从委内瑞拉政府兑换石油，政府只承诺可以使用石油币支付国家税收、费用、捐款和公共服务开支，此时石油币折算为玻利瓦尔（委内瑞拉法定货币）的计算公式如下：

　　石油币折算价=石油价格×石油币交易所价格×（1-贴现率）

　　其中“石油币交易所价格”是委内瑞拉政府制定的若干交易所的石油币加权平均价格，贴现率由委内瑞拉政府制定。也就是说，石油币的实际价格完全由委内瑞拉政府控制。

　　石油币的智能合约

　　石油币官网提供了etherscan网站的链接，说明石油币是一个标准的以太坊ERC20代币，合约地址0x1EC10EAb27b76968cd8B854914CC6EB9F886Ce27。值得欣慰的是，委内瑞拉政府还贴心地提供了合约的源代码：

　　从源代码可以看出，石油币全名是PETRO，代号是PTR，总发行量1亿个，每个石油币可以细分为1亿份。

　　值得一提的是，合约源代码不长，一共98行，中规中矩地提供了ERC20代币的2个基本功能——转账、查询余额，代码很简洁，没什么漏洞，也看不出有后门。这一点还是要赞一下马杜罗政府，比许多ICO空气币要实诚得多。

　　石油币的预售情况

　　石油币从2月20日至3月19日期间将预售3840万枚，参考售价60.2627美元，在此过程中，将采用递减折扣的方式来刺激早期投资。

　　委内瑞拉总统马杜罗宣布，在预售首日便募集了7.35亿美元资金，但他没有披露初始投资者的任何细节，也没有提供证据来证实这一数字。

　　我们可以从ethersan网站看到实际的预售结果。截至发文时，一共有11个地址持有石油币：

　　其中第一个地址是用于发行石油币的地址，初始有1亿个币，目前还剩将近9600万个，说明一共预售了400万个石油币。即便不考虑预售的优惠折扣，这400万个币按60美元/个计算，总共也就2.4亿美元，不知马杜罗所宣称的7.35亿美元募资从何而来？

　　从地址分布来看，只有3个地址的石油币余额较高，分别是221万、100万和80万个，其余7个地址最高只有270个，可见石油币的预售情况并不理想，积极参与的人寥寥无几。由此可见，经过去年ICO热潮的洗礼，现在韭菜也不是那么好割的了。

　　石油币的市场价格

　　人们无从得知石油币预售的实际价格是多少，但官网提供了以德（etherdelta）和0x两个去中心化交易所的链接，方便用户购买石油币。实际上，上述400万个石油币基本上都是通过以德购买的。

　　为此，笔者登录以德网站查看石油币目前的交易情况。从上图可以看出，石油币的市场价格在几美分到1美元之间，远远不及60美元的发行价。这说明，石油币根本没有被二级市场所认可。

　　究其原因，任何一种货币的信用，都是与发行者的信用密切相关的：贵金属货币的信用来源于贵金属的稀缺性，金本位纸币的信用来源于可兑现的黄金储备，国家法定货币的信用来源于政府的稳定性，数字货币也不例外，如比特币的信用来源于数学可证明的稀缺性和不可复制特性。

　　而石油币所谓的石油背书并不具备可兑现能力，在委内瑞拉境外完全没有使用场景，在境内的兑现能力也完全取决于政府的定价，鉴于委内瑞拉政府对货币低劣的管理能力，相信石油币最终将沦为另一种形式的玻利瓦尔，贬值得一文不名，这就是市场不予认同的根本原因。

　　【钛媒体作者：苏宁金融研究院高级研究员，洪蜀宁】