怎么看腾讯投资拼多多？解读：与阿里零售战全面铺开

2018-04-12 爱比价妈妈-能让你省钱的网站

　　来源：招商证券

　　淘宝月活4-5亿，微信月活9-10亿。这5亿左右的差额，就是拼多多发展的广阔空间。

　　4月11日消息，社交电商拼多多已于近日完成新一轮融资，金额在30亿美金左右，估值接近150亿美金，由腾讯领投，红杉参投。在2016年7月公布的拼多多B轮融资中，腾讯就是投资方之一，此次追投说明腾讯对电商业务的重视，可见其发力零售的决心，与阿里的零售之战，已经在线上线下全面铺开。

　　而本轮30亿美元的融资额，也可看出市场对拼多多的关注。拼多多借拼单模式打造低价爆款，社交打法实现低成本裂变，贴合消费分级趋势，瞄准三线及以下城市，成为社交电商独角兽。

　　拼多多完成新一轮融资，腾讯领投

　　4月11日消息，社交电商拼多多已于近日完成新一轮融资，金额在30亿美金左右，估值接近150亿美金，由腾讯领投，红杉参投。在2016年7月公布的拼多多B轮融资中，腾讯就是投资方之一，此次追投说明腾讯对电商业务的重视，可见其发力零售的决心。而本轮30亿美元的融资额，也可看出市场对拼多多这一超级独角兽的关注。

　　根据易观的数据，从月活跃用户规模上看，拼多多自2015年10月上线至2018年年初，月活就已经超过1亿，在电商领域仅次于手机淘宝和京东。根据电子商务研究中心的数据，从交易规模看，2016年9月，拼多多月GMV仅为10亿元，然而2017就突破了40亿元，今年1月GMV已突破400亿大关，而京东花了整整六年时间才突破百亿元大关。

　　低价爆款+社交打法，瞄准低线城市

（一）拼单模式打造低价爆款

　　拼多多采用拼单模式：用户向朋友、家人、邻居等发起邀请，拼单成功后即可以更低的价格买到优质商品，最初从生鲜品切入，后迅速扩展到其他品类。拼单意味着用户和订单大量且迅速涌入，而丰厚的订单使之可以直接与供货厂商（或国外厂商的国内总代理）合作对话，省掉诸多中间环节，价格优势由此实现。

　　这种C2M模式将追求低价的网购群体与找不到产能消化渠道的商家联结起来，减少SKU做爆款的策略降低了中小商家的风险，同时低成本助其快速完成品牌化。

　　（二）社交打法实现低成本裂变，腾讯流量变现

　　微信为拼多多引流，实现流量变现。2016年7月腾讯作为投资方参与拼多多B轮融资，微信庞大且强粘性的用户基础为拼多多引流。腾讯2017年年报显示，春节后微信的月活跃用户超过10亿。背靠微信，拼多多得以触达主流互联网用户人群，并借助微信支付、小程序等简化购物流程。同时，腾讯借助拼多多，也实现了自身社交流量的变现。

　　社交电商模式能在低成本下实现用户增长。微信好友、微信群、朋友圈的拼团模式是移动电商与社交媒体相结合的创新型商业模式，前期在几乎没做任何广告的情况下，很好地利用了社交媒体的渠道，借用户发展用户。相较于近两年阿里、京东等主流平台居高不下的获客成本，以拼多多为代表的社交电商能在极低的成本下不断实现新用户增长。

　　（三）贴合消费分级趋势

　　消费正在分级——一方面，消费升级如火如荼地进行；另一方面，消费升级结构分化，逆消费升级现象频频出现，尤其体现在生活消费品领域。与消费升级相对应，逆消费升级指的是在差距不大的情况下，消费者不追求高价格、高效率、品牌和优质服务，而是更多地追求物美价廉。除了拼多多，典型案例还有小米、名创优品等。

　　低线城市人口基数大，叠加劳动力回流，小镇青年崛起，成为新的流量红利。

　　2016年三四线城市城区人口为1.68亿人，超过了一线和新一线城市城区人口总和，是二线城市城区人口数的近两倍。考虑到还有129个五线城市，以及低线城市的城区人口占比更低，总人口数方面三线及以下城市将远远高于一二线城市。同时，北上等一线城市的高房价和高生活成本迫使外来人口逃离，低线城市劳动力回流。

　　主流平台关注核心用户，“屌丝需求”被边缘化，需要新平台得到满足。

　　出于对用户价值和商业化机会的考虑，主流平台在发展过程中会向一二线城市的中产阶级倾斜，即平台上的核心用户，这种倾斜是商业发展到成熟阶段的必然趋势。

　　受地域环境、收入水平、生活方式、教育水平等因素的影响，小镇青年与一二线城市居民的消费、娱乐需求有很大不同，被主流平台边缘化的“屌丝需求”需要新的平台来得到满足，拼多多、快手、趣头条这类APP应运而生。

　　（四）与淘宝用户有一定重合，但更集中于低线城市

　　拼多多和淘宝都是电商平台，价格大多低于市场价，平台入驻要求均较低，故用户存在一定的重合。QuestMobile的统计显示，2017年11月卸载手机淘宝的用户中50%流向拼多多，卸载拼多多的用户中78%流向淘宝，可见两者的用户有一定重合。

　　但是，拼多多的拼单模式是淘宝不具备的，拼单后的商品价格往往比淘宝价更低，更能吸引低线城市居民，同时公司的获客成本也更低，借助微信可以触及淘宝不可及的人群。

　　三线及以下城市的居民由于收入水平仍然较低，且空余时间多，故他们对价格的敏感度较高，往往追求低价，拼多多的正是瞄准了这部分群体。

　　对比拼多多和淘宝，不难发现拼多多57%的用户来自三线及以下城市，而淘宝53%的用户来自三线及以下城市。但是由于淘宝无法打入腾讯的微信来获得大量的流量支持，相应的策略就只能在其他流量矩阵中打广告和做活动，成本较拼多多更高。而且淘宝4-5亿的月活相较于微信9-10亿的月活，其中5亿左右的差额就是拼多多发展的广阔空间。