全球最大芯片并购案黄了 高通的代价不止20亿美元

　　每经记者 王晶    每经编辑 赵桥    

　　接近两年的收购案终于尘埃落定。美国时间7月25日是全球最大半导体芯片制造商之一的高通公司（Qualcomm）收购恩智浦（NXP）半导体制造商的最后期限，由于中国国家市场监督管理总局（SAMR）没有给出“允许”的答复，这场历时21个月的收购案终止，也将导致高通为此付出20亿美元的解约金。

　　对此，高通首席执行官史蒂夫·莫伦科夫（Steve Mollenkopf）表示：“在协议终止后，我们会按照此前计划启动多达300亿美元的股票回购计划。”

　　除了巨额“分手费”外，要看到，目前高通主营业务集中在销售智能手机芯片与专利授权，如能收购成功，不仅能增强高通在5G技术领域的领导力，还能极大地推动高通业务多元化，让其切入汽车、物联网等其他领域。

　　将启动股票回购计划

　　为了获得中国监管机构的批准，这桩交易的截止时间一再延长，高通还是没有等来“允许”的答复。而此前高通已经获得包括美国、欧盟在内的全球8个主要市场监管部门的批准，中国成为决定这起440亿美元联姻的最后一个把关人。

　　7月26日，中国商务部新闻发言人高峰在例行新闻发布会上表示，高通收购恩智浦一案具体情况可向国家市场监督管理总局详细了解。“该案属于反垄断执法问题，与中美经贸无关。”

　　同日，高通公司发布的2018财年第三财季财报显示，高通本财季总营收为56亿美元，与去年同期的54亿美元相比增长4%；净利润为12亿美元，与去年同期的9亿美元相比增长41%；每股摊薄收益为0.82美元，与去年同期的0.58美元相比增长41%。

　　高通拥有两个核心业务部门，其中生产手机等设备芯片的CDMA技术部门实现了大部分营收，为40.87亿美元，与去年同期的40.52亿美元相比增长1%，与上一季度的38.97亿美元相比增长5%。

　　高通CEO乔治·戴维斯（George Davis）在财报会议中称，该部门的业绩反映了中国设备制造商的“强劲需求”以及苹果的“需求在下降”。而另一业务部门则是向智能机制造商提供专利授权，营收为14.7亿美元，高于市场预期的9.76亿美元。

　　高通预计，下一季度的营收在51亿美元至59亿美元，不按美国通用会计准则，摊薄后每股收益预期在75美分至85美分。

　　另外，史蒂夫·莫伦科夫还称：“第三财季的业绩远远超出我们的预期，这得益于整个公司强有力的执行，包括技术许可业务的强劲表现。我们收购恩智浦的协议将在今天（美国时间）截止，如届时未收到任何新信息，我们计划终止收购协议。此外，在协议终止后，我们会按照此前计划启动多达300亿美元的股票回购计划，为我们的股东提供巨大的价值。”

　　当财报会议上有分析师问，为何不继续延长要约给监管方更多时间时，莫伦科夫表示：“高通除了通过并购寻求新机遇的同时，也需要提供确定性，不仅是给投资人和合作方确定性，也需要给员工以确定性。”

　　高通试图切入增量市场受阻

　　值得注意的是，早在2016年10月，高通便对恩智浦发出收购要约，这是半导体行业有史以来规模最大的交易之一。

　　众所周知，高通是当前全球手机芯片霸主，而它能拥有今天的地位与“高通税”收费模式颇有关系。对于中国手机品牌，不论是否使用高通芯片，都需要向其支付专利费。在2015年发改委介入后，修改为“在我国境内使用而销售的手机，按整机批发净售价的65%收取专利许可费。”但这种按照整机售价一定比例收费模式的不合理性，仍导致高通曾多次受到各国反垄断机构的调查。

　　而高通收购恩智浦之所以备受瞩目，很大一部分原因在于，恩智浦是全球最大的半导体制造商之一，其拥有众多的专利，而在收购飞思卡尔之后，更是成为全球最大的MCU与汽车芯片供应商。一旦高通收购成功，高通业务将扩展到汽车电子、身份识别、射频以及其他领域，届时，高通很有可能将把手机领域的“高通税”模式复制到智能汽车、物联网等领域。

　　7月上旬，高通高级工程副总裁兼技术许可业务（QTL）法律顾问陈立人，曾透露过高通对自动驾驶和物联网领域的收费标准。其中，自动驾驶将以汽车中的通讯装置MTU的价格为基数，收取不超过5%的许可费用。物联网设备以其中的M2M模块来作参考，每个部件收费标准为50美分。

　　目前，高通主营业务集中在智能手机芯片与专利授权两大业务。然而，2017年全球智能手机市场出现史上首次下滑，而2018年已经过去的这两个季度里，市场同样在持续下滑。与此同时，随着收购案的失败，高通试图迅速切入汽车、物联网等增量市场的计划也受到阻碍。