苹果市值超万亿美元 A股市场须发力新经济

　　苹果市值超万亿美元，A股市场须发力新经济

　　新京报漫画/赵斌

　　谈股论市

　　只有让那些富有市场竞争力的企业尽快加入A股市场，同时驱逐“老赖式”壳公司，建立吐故纳新的机制，加快股市新陈代谢，才能克服股市积习，改善股市生态。

　　8月2日，苹果公司市值突破1万亿美元。当日，美、日、中三国股票总市值分别为31万亿美元、6.17万亿美元、6.09万亿美元，美股总市值远超中日两国股市之和。

　　平心而论，拿A股与美股简单相比，明显吃亏。毕竟A股起步较晚，至今也只有20多年时间，美国资本市场已有百年沧桑历史。

　　虽然年轻，但是A股的国际化表现可圈可点。近年来，中国资本市场日益开放，相继出现A股加入MSCI、沪港通、深港通等大事件，沪伦通也有望年内顺利推出，大的制度安排已经就绪。不过，任何硬币都有两面，A股跻身国际资本市场，扩大了交易面，也增添了外部环境风险。

　　与此同时，A股内部庭院也需要认真清扫，比如任意停牌、炒作题材、壳公司招摇过市、IPO排长队、过量增持等，无不提醒A股需要继续增强核心竞争力。那么，A股的核心竞争力在哪？笔者认为，应该在庞大的高科技上市公司浩浩荡荡登场、新兴战略产业率先成为投资“助推器”之际。

　　只有让那些富有市场竞争力的企业尽快加入A股市场，同时驱逐“老赖式”壳公司，建立吐故纳新的机制，加快股市新陈代谢，才能克服股市积习，改善股市生态。

　　证券投资学原理指出，股市的功能一是投资，二是融资，且为因果关系。即有了投资功能，有了投资者的广泛参与，股市才产生融资功能。在股市功能正常发挥的情况下，投资者和广大股民把钱注入股市，能得到回报。而上市公司从股市上拿到钱、得到“血液”补充后，进行技术改造、产品开发，或扩大市场渠道，增强了发展后劲，产生了融资效益，进一步得到投资者和广大股民的信任，才能进行再融资，制造“滚雪球”效应。因此，投资和融资达到双赢共荣。

　　需要注意的是，有时候国内的市场在某些因素影响下，颠倒了投资、融资功能的因果关系，过分强调股市的融资功能，忽略了股市投资功能的培育，使股市成了上市公司的“提款机”，投资者和广大股民成了“冤大头”。

　　实际上，中国从来不缺或者曾经产生过有望突破万亿美元市值的上市企业。2007年11月5日，中石油A股上市首日，其A股+H股总市值一度达到万亿美元。

　　事实上，人们期待民营企业特别是高科技民营企业能够突破万亿美元市值，那才是中国资本市场的“压舱石”。于是，A股市场正在热烈欢迎独角兽企业。虽然目前CDR（中国存托凭证）的发行工作暂缓，等到市场和宏观环境回暖将再做推进。

　　除了吸引国内的独角兽企业，还要给全球高科技企业提供进入A股的机会，方便在健康的市场环境里竞争与进步。同时，要让那些具有发展潜力的本土中小微企业也能更方便地进入股市。

　　□蔡恩泽（财经评论人）