今天蒸发个携程 今年则是平安 马化腾被拉下首富神坛

　　原发：今年蒸发个平安，今天蒸发个携程，马化腾被拉下首富神坛

　　作者：金石

　　为减少儿童青少年沉迷网络游戏，内地教育部会同国家卫生健康委员会等8个部门制定综合防控儿童青少年近视实施方案。其中，国家新闻出版署将实施网络游戏总量调控，采取措施限制未成年人士使用时间。事件引发网游股今早全线受挫。（文章乃盘中数据）

　　受次消息影响，游戏股遭遇重挫，美股市场的游戏股率先反应，腾讯ADR和网易均现大跌（7%左右）。其中，腾讯ADR跌6.97%，相当于在港股跌24.9港元。日本游戏类股也大跌，卡普空重挫7.1%，营收半数来自中国的Nexon的大跌5.1%。

　　今日上午开盘，游戏行业巨震，游戏股在A股港股集体暴跌。截至下午14：45分，迅游科技、三七互娱纷纷跌停，完美世界、游族网络、掌趣科技跌超7%，吉比特、恺英网络等跌超5%。

　　港股游戏股也是跌跌不休！网龙跌8.04%，IGG跌6.4%，腾讯控股跌4.87%，报340港元；金山软件跌3.57%，雷蛇跌3.95%。

　　网络游戏总量被调控，中小游戏股更加堪忧

　　新华社8月30晚消息，由教育部等8个部门制定的《综合防控儿童青少年近视实施方案（征求意见稿）》已结束向社会征求意见，正式公布。该方案称，国家新闻出版署将实施网络游戏总量调控，控制新增网络游戏上网营运数量，探索符合国情的适龄提示制度，采取措施限制未成年人使用时间。

　　因为版号原因，今年游戏行业已持续受到影响。8月15日，有媒体报道称，由于3月新闻出版广电总局重组，游戏审批主管部门调整，内地网络游戏版号的备案和审批已被冻结。

　　国家新闻出版广电总局游戏审批结果显示，今年2月5日以来，广电总局没有发放过进口网络游戏版号；今年3月28日以来，广电总局没有发放过国产网络游戏版号，但网络游戏的备案审批仍在进行。据报道过去4个月，排队等待的游戏接近3000款。游戏版号暂停审批也影响了腾讯二季度游戏业务的表现。

　　据国家广电总局网数据显示，从一线、二线等重点厂商上看，腾讯、网易、完美、三七等游戏厂商每年都推出新的产品，一线的基本在50款以内，二线在20款以内，相对行业总体产能数量，占比非常小。而手游行业高度集中，主要销售收入由头部的一线和二线几个大厂贡献，据伽马数据统计显示，2018年1季度国内销售收入排名前50位的游戏贡献了游戏行业90%的收入流水。

　　从美国市场看，其2017年80万款游戏中，排名前50位的贡献了76%的收入。所以从供给端控制数量，对游戏行业整体影响非常小，反而有利于行业加速淘汰尾部企业。《方案》中提到的控制游戏总量，大概率是在审批速度和节奏上进行控制。

　　市场分析人士表示：《方案》总量调控影响最大的将是中小游戏公司。行业人士分析，此举对游戏行业影响巨大，今后网络游戏的审核会更加严格，而有限的版号必然导致游戏厂商蜂窝而上，没有拿到版号的游戏将无法上线，而背后的游戏厂商也将受到较大的影响。

　　千亿市值瞬间蒸发，一个携程的体量

　　游戏股龙头腾讯和网易更是惨不忍睹！开盘大跌近5%，截至发稿，腾讯仍然跌4.98%，跌穿340港元，报339.6港元，不到一日市值已经蒸发1695亿港元，近乎1500亿人民币，折合216亿美元，蒸发了一个携程还多（携程目前市值为212亿美元）。我们看下，腾讯近半年的走势，是相当的吓人！今年自高点以来，累计跌28.5%，市值蒸发1648亿美元。

　　网易隔夜在美股暴跌7%，报价194.39美元，一日市值蒸发近21亿美元。网易从去年年底市值495亿美元，一路狂跌到目前255亿，市值更是蒸发了一半，今年以来股价跌幅高达43%，比腾讯有过之而无不及。

　　马化腾再次跌落首富神坛

　　今年以来，马化腾的首富位置几度被挤掉。今年以来，随着腾讯股价不断走低，步入熊区，马云在7月超越马化腾登顶中国首富，更是在17日超越印度大亨穆克什·安巴尼再度成为亚洲首富，此后随着腾讯股价回稳，马化腾重掌中国首富宝座；随着时间来到8月，恒大股价单月暴涨近40%，许家印身家水涨船高，时隔8个月重新回到中国首富位置。目前，马化腾身家已不足400亿美元，再次将首富位置让给许家印。福布斯实时数据显示，许家印身家394亿美元，马化腾和马云身家382亿美元。

　　今年以来，腾讯控股市值大幅缩水1600多亿美元，近乎一个中国平安的体量（目前中国平安市值为1715亿美元）。那么今年以来，腾讯股价为何一直走低呢？

　　1）股价处于高点，去年涨幅太大。去年股价暴涨超1倍，市值直接增加2万亿港元，公司体量翻了一倍还多，去年收盘时，腾讯市值高达4914亿美元。

　　2）大股东减持，催生高位减持风向。3月22日，腾讯控股第一大股东Naspers向投资者公告，将出售至多1.9亿股腾讯股份，相当于腾讯全部已发行股本的2%，这将把其在腾讯的股份从33.2%减少到31.2%。

　　3）腾讯手游增速乏力，市场恐慌下的蔓延。2017年四季度腾讯最核心的游戏业务出现了环比下滑，季度内，腾讯网络游戏收入环比下滑9%至243.67亿。腾讯第二季度手游收入环比大降12%，只能手游环比更是下降19%。

　　4）政策性风险成达摩克利斯之剑。前有人民日报三次批评王者荣耀，后有8部门联手整顿网络，政策性风险已然成为腾讯、网易等股票最不确定的风险。（图片来源：香港经济日报）

　　腾讯更是在中期业绩会上表示：鉴于我们手机游戏已经推出并且已达到非常大的规模，我们确实需要获得正式的广电总局的审批，但是现在我们不知道什么时候能够开始运作。

　　我们将非常努力地与政府合作，以便在变现正式批准流程重新启动时获准。这些游戏是否会被批准变现其实不是关键，我们究竟何时可以获批才是关键。

　　5）市况转弱，外围经济环境转差。今年以来，贸易摩擦不断，新兴市场资金不断流出，今日新兴市场外汇更是狂跌不止。在新的市场环境下，港股走弱，腾讯走低的弱市局面将很难扭转。

　　6）内资狠沽腾讯，引发踩踏。5月份以来，内资通过港股通账户不断减持腾讯，由持股2.2%一路减持到目前的1.24%，减持近1亿股。

　　政策对腾讯影响几何？

　　花旗认为事件对腾讯及网易等的游戏收入影响有限，因它们拥有强大的游戏代理，早前亦采取措施限制玩家使用时间，但政府风险仍为游戏业的增长带来不确定性。

　　村认为措施不反映对游戏监管趋严，料不会延迟审批控制总量，而恐慌抛售为长线投资者提供买入良机，该行维持腾讯目标价449元。华泰证券则指出整个网游市场，青少年所贡献的收入只占约10-15%，而他们在游戏所花的时间低于监管当局所设的每日限制。

　　去年“王者荣耀”大热，“人民日报”曾发多篇评论文章称其“陷害人生”，腾讯股价当日即挫4%，次日一度再挫3.3%但尾市已见反弹，其后更不断创新高，今次腾讯能否迅速反弹还要看多个因素。