美团急于扩张背后：摩拜一天亏掉1560万元

　　来源：界面 作者：张一诺　　

　　美团的烧钱大战可能刚刚开始。　　

　　9月4日，美团点评（以下简称“美团”）更新招股书，增加了截止2018年4月30日的最新数据，9月20日将正式登陆港交所。

　　招股书显示，截至2018年前四个月，美团实现营业收入158.24亿元，接近2017年全年营业收入339亿元的一半。这一数值较2017年前四个月的营业收入81.19亿元翻了近一番，预计美团2018年的全年营业收入将实现历史新高。

　　美团起步于“团购”业务，而后逐步拓展至本地生活服务的餐饮外卖、酒旅及出行业务。业务结构来看，美团业务主要涉及三部分，餐饮外卖；到店、酒店及旅游；新业务及其他。

　　其中，餐饮外卖、到店及酒旅作为美团最重要的两大核心业务板块，贡献大部分收入。

　　数据显示新业务营收占比小幅上升，截至2018年的前四个月，餐饮外卖、到店及旅游、新业务及其他占总收入的比重分别为61.2%、27.5%、11.3%。2017年的财报数据显示，三部分营收占比分别为62.0%、32.0%以及6%。

　　据不完全统计，目前美团业务分布在餐饮、外卖、旅游民宿、到店综合、家政服务、出行、共享单车、泛娱乐、金融等9大领域，而且仍然在不断扩张。

　　今年4月30日至第一次招股书呈交，不到两个月的时间，美团就迅速筹划了6项投资，目标公司的主要业务涵盖美发软件、第三方零售服务供应商、医疗及美容软件、连锁超市、餐厅软件和在印度按需要提供交付服务，涉及金额至少3.27亿元。

　　众所周知的是，在此之前（4月4日），美团耗巨资收购了摩拜。　　

　　招股书显示，美团点评以155.63亿人民币的总‘代价收购摩拜，其中包括94.43亿人民币现金、价值58.88亿人民币的优先股和价值2.32亿元的期权。

　　当时就有分析师表示：“为了快速有效地提升估值，美团在2018年把重点放在了出行业务上，先是大张旗鼓的开始美团打车业务，如今又重金收购摩拜，而这无疑将令本身营收平衡的美团再度陷入亏损状态中。”

　　果不其然，最近更新的招股书显示，2018年前四个月美团经调整亏损净20亿元，美团表示，亏损主要是收购摩拜和开展新业务所导致。

　　从美团最新更新的招股书来看，受新业务的拖累，美团的毛利水平大跌。　　

　　上述数据显示，2018年前四个月美团营收158.2亿人民币，同比增速95%；前四个月销售成本117.9亿人民币，同比增148.5%，远超同期营收增速，导致毛利率与2017年底相较下跌16个百分点。

　　前四个月毛利率大幅下跌至-38.8%，而上一年同期美团新业务以其他的毛利率曾高达67.2%。这其中主要因素是新业务及其他销售成本同比大增17倍，成本率同比上升18.2个百分点，至21.9%。

　　最新的招股书公布了摩拜单车被收购后共26天的业绩情况，收入共1.47亿元折旧和运营成本分别高达3.96亿元、1.58亿元，毛利亏损4.07亿元。

　　这意味着摩拜每天亏损金额约为1560万元，以这个数字来计算，摩拜单车每年的亏损额度将高达57亿元。

　　再来看网约车，美团更新版的招股书上显示，网约车的司机成本在前4个月成本为9.76亿元，可以将此视为美团对司机的补贴。网约车销售成本同比增近2.5倍，成本率同比增加8.2个百分点，至8.3%。美团打车的业务是从今年3月底开始，进入城市目前仅为南京和上海。

　　而美团的烧钱大战可能刚刚开始，其他如到店综合、家政服务、泛娱乐和金融等领域，美团或处在追赶龙头的阶段，或竞争激烈，均没有形成明显优势。