把A站卖给快手 董事长读玄幻小说：中文在线扭亏为盈

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　　郑淯心

　　“放眼看去，是蔚蓝蔚蓝的大海”。

　　7月24日，中文在线董事长童之磊向经济观察报记者形容他所见到的文化出海市场。文化出海，是童之磊认为中文在线未来发展的新方向。

　　十多日之前，中文在线发布了其半年报业绩预告。仅仅三个月时间，业绩完成了从亏损到盈利的逆转。

　　7月14日，中文在线发布半年报业绩预告，预计盈利5100万元-5500万元，比上年同期增长135.47%-153.93%。而就在今年4月发布的一季报中，中文在线录得净利润亏损超过3000万元，比上年同期亏损扩大254.08%。

　　根据中文在线公告，扭亏其中一部分是并表晨之科所致；根据公司半年度业绩预告公告，报告期内，公司因并购上海晨之科信息技术有限公司与转让参股公司MOOC-CN Information Technology (Cayman) Corporation的股权致投资收益大幅增加。

　　在并表晨之科之前，中文在线备受关注的举动是卖掉了A站。

　　2018年6月，中文在线公告显示，公司与快手签订了《战略合作协议》，双方将在内容合作及渠道合作方面达成战略合作。按照这一协议，中文在线以1.4亿元向快手转让所持A站13.51%股权。

　　2016年11月，中文在线以现金出资2.5亿元认购A站13.51%的股权。后实际支付投资预付款人民币13,850万元，公告称，因中文在线与A站签署的增资协议中设有“先决条件”，A站未能满足相关要求，所以未完全支付预订全部的投资款，亦未进行工商变更。回忆这次A站投资曲折，7月24日，童之磊对经济观察报记者称，中文在线不能完全发挥A站的优势，我们在考虑谁能让A站这样的价值最大化时看到了快手，“正好快手创始人是我的师弟，未来和快手之间也有很多合作的机会。”

　　对于这个在线阅读服务巨头之一的掌舵人来说，了解行业本身的一个渠道是阅读。中文在线2000年成立于清华大学，在采访中，童之磊对作品如数家珍，他的阅读量很大，一年至少得看几百万字。他说，他最近在看《人皇记》，这是一本玄幻小说，以架空的方式写唐史；同时，他也在看《道德经》，他说他喜欢穿透时空的作品。

　　谋局

　　在童之磊看来，转手A站股份并不意味着不看好这一领域。相反，他认为二次元是持续看好的领域，所以选择并购晨之科。

　　晨之科成立于2013年，拥有互联网社区、文化创意研发、手机游戏发行和实景演出等二次元产业链业务板块。目前拥有二次元社区GuluGulu平台、二次元游戏发行平台“咕噜游戏”、线下娱乐演出品牌“夏沐”以及游戏研发工作室等。

　　根据财报数据显示，晨之科2016年实现净利润9711万元，成为二次元社区中率先实现盈利的公司，双方存在业绩对赌。在2017年、2018年、2019年晨之科的净利润分别不低于1.5亿、2.2亿和2.64亿，合计不低于6.34亿元。2017年，晨之科完成业绩承诺，扣非净利润为15148.82万元。

　　资本市场上并购晨之科，不是中文在线的唯一二次元布局。

　　动漫游戏方面，游戏《天空之门》预计在年内上线，另外还有影视/二次元联动的IP游戏《苍蓝境界》、《修罗武神》已经上线。《幻想计划》7月11日全平台上线；一些游戏也进入海外市场，包括《深渊地平线》、《神无月》等登陆日本市场；《Rise of Civilization》将在北美和中东上线。

　　目前中文在线与600余家版权机构合作，签约知名作家、畅销书作者2000余位，传统文学方面，签约作家有二月河、阿来、余秋雨、周梅森、刘慈欣和刘醒龙；网络文学签约作家包括酒徒、骁骑校、善良的蜜蜂、顾漫、梦入神机、失落叶和风青阳等。

　　其旗下阅读平台“17K小说网”为原创内容生产平台，拥有注册用户数超5,000万，驻站网络作者人数超100万，点击量过亿IP超100部，已经改编为影视游戏动漫等衍生作品100余部；另外，除了阅读类小说，中文在线还有有声书目，如《人民的名义》、《陨神记》等。

　　在拥有了这么多的IP之后，如何变现？

　　童之磊称，过去很多人并没有意识到IP的价值，所以很多网文的IP被作家或平台以比较便宜的价格把影视改编权卖给了影视公司，虽然这几年IP上游价格也涨的比较快，但是在电视剧的制作成本构成里一般不会超过10%，顶级IP的价格大概是在几千万元量级，和动辄3到5亿的电视剧投资额相比，影响并没有那么大。

　　意识到这一点后，中文在线在文化业务的重点，是进行超级IP制造和一体化开发。

　　2017年，中文在线成立影视公司中文光之影，参与影视投资制作发行，同时还签约艺人。公司项目开发模式包括主控开发+联合开发+授权参投三种。联合出品成为主要选择，最新的消息显示，其联合出品电视剧《情满四合院》已在北京卫视播出，联合出品电视剧《橙红年代》《天盛长歌（原凰权·弈天下）》及电影《鬼吹灯之龙岭迷窟》已拍摄完成，与爱奇艺联合出品的电视剧《新白娘子传奇》已杀青。

　　除了IP运营，中文在线还有一块教育的业务。

　　教育板块分成两个部分，一方面，通过建立图书馆行业的数字化、大数据平台，构建全民阅读生态。旗下在线教育阅读平台“书香中国”，为用户提供数字图书馆服务，纵贯中小学并延伸至高校及公共图书馆等机构。目前，书香中国覆盖31个省级行政区、5万+所中小学校、2000+所高校、公图。

　　另一方面是在线教育服务业务。目前有两个核心产品，其中，“慧读”分级阅读平台将教材在线化，面对K12阶段，已经在清华大学附属小学、北京昌平第二实验小学等全国21个省市的1,700多所中小学使用。

　　在2017年年报中，教育版块贡献1亿营收，约占总营收的15%，中文在线最早获得营收的是中小学数字图书馆业务。

　　变现之难

　　IP产业链主要涉及两个过程：上游IP来源，下游IP变现。从IP来源来看，最主要的是文学（包括网文和传统图书等）。即使手握大量头部IP，但如何变现依然在探索。国金证券今年4月的研报称，在整个IP产业链里布局最完善的是腾讯控股，拥有阅文、腾讯动漫两大IP孵化平台，中游布局了影视剧制作和动画片制作的优质产能，下游拥有腾讯视频强渠道进行变现。

　　一位一级市场投资人对记者称，IP变现主要比拼的是两个维度，一方面是IP本身是不是顶尖的内容足够吸引受众，一方面是渠道，最好自有游戏、影视公司等流量渠道，合作话语权会弱一些。

　　目前，各家都意识到IP变现的重要性，纷纷布局。

　　B站近年来在动漫领域频频布局。在IP内容方面，投资了动漫堂、日更计划、轻文轻小说等公司；通过投资绘梦动画、中影年年提升产能；投资动漫衍生品公司艾漫动漫和Actoys拓展下游变现渠道；除此之外，还投资了三文娱、M站等动漫媒体和社区公司，御宅游戏等二次元游戏公司。

　　光线是近年在动漫领域动作最早的传统影视公司。2015年，光线成立彩条屋影业，专门负责动漫业务，投资了十多家动漫公司。光线发行的动画电影比如《大鱼海棠》、《大护法》获得较好效果。

　　华策影视和慈文传媒早年以便宜的价格买了大量IP的改编权，有的甚至同时拿到了电影、电视剧和游戏的多重改编权，成功实现了IP变现的“剪刀差”。例如华策的《微微一笑很倾城》实现了影剧联动，慈文的《花千骨》实现了影游联动。

　　奥飞娱乐2013年以5.4亿元收购《喜羊羊与灰太狼》版权和商标，15年以9亿元收购有妖气漫画平台，拥有了旗下众多IP。此外奥飞娱乐投资了贝肯文化，开发了《大卫贝肯之倒霉特工熊》大电影，在17年获得了1.26亿的票房。

　　但从2017年财报来看，中文在线主要收入依然是数字阅读，占营业收入比重将近50%，数字内容增值服务占38%，不过，这两块营收都在上涨。

　　文化出海

　　童之磊正在试图寻求另一种可能性。

　　不久前，童之磊从哈佛大学结束访学回国，他在费正清中心研究中国传统文化和西方主流文化的对比，历时两年。

　　成为了哈佛大学的访问学者后，他发现国外的企业家也很认可，经常见面第一句问“如何成为哈佛访问学者”，距离拉近话匣子就打开了。

　　在美国，他发现随着中国经济实力的加强，很多国外朋友见面都要说两句中文，当作一个时髦的标志。“中国文化热已经成为主流文化，国内的文化市场竞争激烈，在文化出海方面，国内公司做的较少。”这被他认为是一大机会。

　　之后，文化出海成为中文在线今年重要的战略布局，童之磊对记者称分两方面，一方面是做内伸型的业务发展，另一个是外延的投资并购。

　　日前，中文在线在美国市场推出“视觉小说平台”Chapters。该平台通过网文创新，将单线文字作品转化成图片、文字的呈现方式，童之磊表示，“Chapters目前注册用户已达500万，是全球Top3、中国最大的视觉小说平台”。另一方面，中文在线战略投资目前英文世界最大的中国文学网站WuxiaWorld，其读者遍布100多个国家，北美读者占总数的三分之一以上。

　　童之磊认为，不管是影视、游戏等，都是文化出海的一种载体。哪种载体形式最容易被用户接纳，值得企业去探索和思考。

　　中文在线的海外作品作者来源有两个方面，一方面中国作者，一些在国际上广受欢迎比如说刘慈欣这样的作者，会把他的作品翻译推广，另外一类就是纯粹的西方作者，把他们的作品改编。同时他称出海是双向的，一个是把作品走出去，一个是引进来。

　　在投资并购方面，中文在线会选和公司基因匹配、相关性大的标的，他把这比喻成输血，血型得匹配。

　　中文在线已经成立香港分公司和北美分公司，出海战略最主要的市场还是美国。

　　童之磊说，文学是有穿透民族种族时空的力量，这件事的难点，在于找世界文化的公约数。