光线腾讯美团加持 猫眼上市怎么讲互联网娱乐故事？

　　作者：赵陈婷

　　传了许久的猫眼娱乐（以下简称“猫眼”）上市一事终于落定。

　　9月3日晚间，港交所披露了猫眼的招股说明书。这意味着，小米、美团等引领的中国新经济公司赴港上市潮中，又多了主打互联网娱乐服务平台的猫眼。

　　而这背后，2013年从美团内部孵化出来的猫眼，在多方资本运作之下，已经集聚包括光线、腾讯和美团在内的多方资源。

　　根据招股书显示，光线及其关联方为猫眼的第一大股东，持股比例为48.80%；腾讯持股比例为16.27%；美团为8.56%。2017年，猫眼与微影合并，根据招股书，微影旗下多家公司包括合计共持有猫眼娱乐20.62%的股份。

　　此外，CMC Sports Investment Limited持股3.02%，公司执行董事兼行政总裁郑志昊持股2.00%，而华谊兄弟持股0.50%。

　　凭借与腾讯的战略合作关系，猫眼目前拥有微信及QQ钱包的流量入口。同时，通过与美团点评的战略合作，猫眼成为美团App及大众点评App娱乐票务渠道的独家商业合作伙伴。

　　上述招股书显示，在营收方面，猫眼娱乐在2015年、2016年、2017年营收分别为5.96亿元、13.77亿元、25.48亿元，年均复合增长率为106.6%。截至2018年6月30日，猫眼营收18.95亿元，比上年同期增长103.5%。

　　此外，猫眼的毛利从2015年的2.98亿元增长至2016年的8.88亿元，到2017年增至17.42亿元，毛利增速分别为197%和96%，实现连续两年近翻番增长。2018年上半年毛利已达11.86亿元。

　　在净利表现上，目前猫眼还没有实现盈利。

　　猫眼娱乐在2015年、2016年及2017年年分别出现12.98亿元、5.08亿元和761万的净亏损，而2018年上半年的净亏损为231万元。

　　不过，如果从经调整溢利净额来看，猫眼已经从2015年的-12.7亿元跃升到2017年的 2.16亿元。

　　从目前的业务来看，猫眼目前主要营收来源于在线娱乐票务服务、娱乐内容服务、娱乐电商服务、广告服务及其他。

　　根据艾瑞咨询报告，按2018年上半年电影票务总交易额计，猫眼是中国最大的在线电影票务服务平台，市场份额60.9%。猫眼也提供在线现场娱乐票务服务，根据艾瑞咨询报告，以2018年上半年总交易额计，猫眼是排名第二的在线现场娱乐票务服务平台。

　　上述的招股书披露，2018年上半年，猫眼的平均月活跃用户达1.335亿。截至2018年6月30日，中国94.9%的电影院通过猫眼在线销售电影票。此类电影院贡献2018年6月中国票房的99.7%。

　　据悉，美林美银和摩根士丹利为猫眼IPO的联席保荐人，华兴资本为独家财务顾问。而本次募集资金主要用于提升综合平台实力、研究开发及技术基建、潜在的投资和收购以及补充运营资金及一般企业用途。