监管趋严 网贷活期产品遇寒冬

　　来源：北京商报

　　P2P平台整改验收即将进入最后阶段，其中，被《关于做好P2P网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》认定违规的活期理财产品成为关注热点。北京商报记者了解到，近日又有多家平台下线或者整改活期类理财产品。在分析人士看来，平台下线网贷活期类理财产品主要为了响应监管要求，以求顺利取得备案资质，在严监管背景下，未来活期理财产品前景暗淡。

　　平台紧急整改

　　1月17日，投之家官网发布公告表示，“T计划”产品因投资、交易逻辑比较复杂，为保证银行存管上线时效，以及保障广大投资人的权益，投之家决定将现有通过“T计划”投资的资产做提前结清处理，“T计划”功能暂时关闭不开放，以优化存管上线、数据迁移准备工作。稍早之前，1月4日，真融宝宣布于1月8日零时起停售活期理财产品。真融宝相关客服人员表示，随着行业形势变化和监管政策的调整，真融宝业务模式由过去一站式资产配置模式，已经转型为P2P模式。北京商报记者发现，目前，在该平台上已经无法购买活期产品。

　　“熊猫活宝”是熊猫金库推出的爆款活期理财产品，北京商报记者在1月23日上午10时登录熊猫金库App发现，“熊猫活宝计划”显示售罄。熊猫金库相关负责人向北京商报记者表示，已经在去年就对“熊猫活宝”的产品进行了调整，目前页面上购买不了该产品，预计下个月会下架“熊猫活宝”。

　　此外，也有一部分平台仍在观望，暂时并没有关闭活期理财。北京商报记者在一家互联网金融平台暴风金融官网发现，目前平台上比较火热的活期产品有“暴风天天向上”和“快活宝”两种，该平台客服人员向北京商报记者表示，“暴风天天向上”收益时间越长利率越高，“快活宝”收益相对比较稳定，且两种产品都合规合法，平台不存在投资不正常的情况。

　　市场前景暗淡

　　此前，许多P2P平台在创业初期的产品形态非常单一，再加上由于资产稀缺，大多数平台都无法有效解决资金站岗的问题，活期理财产品成了理财平台吸引和留住用户的有效手段。不过这些经过包装的活期理财产品，终究和纯货币基金产品“余额宝”不一样。T+0到账涉及的垫资问题、资金池问题，还有部分因为债权+货币基金混合而带来的混业经营问题，都成为了平台合规的障碍。

　　值得一提的是，2017年12月13日，由P2P专项整治办公室下发的《关于做好P2P网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》中明确表示，以活期、定期理财产品的形式对接债权转让标的，由于可能造成资金和资产的期限错配，应当认定为违规。

　　对于此次平台下架整改活期产品的原因，盈灿咨询高级研究员张叶霞认为，为了响应监管要求，各平台为了能够顺利取得备案资质，都在积极进行合规性调整。在她看来，P2P网贷活期理财最大的风险在于期限错配和资金池。平台可能通过归集用户资金进行项目投资，当平台的活期理财规模进一步扩大时，容易发展成资金池，而监管机构明令不得期限错配或设立资金池。另外，P2P网贷平台开展活期类业务也面临较大的流动性风险，活期类产品最大的特点是投资者可以做到随进随出，但是如果资产端出现问题，就会导致平台出现流动性紧张，平台也可能会无法满足投资人的赎回提现需求。

　　据悉，目前主要一线城市网贷监管部门对P2P网贷平台活期产品的态度是禁止的。一位互联网金融资深专家表示，虽然很多地区对P2P网贷活期理财并没有明确的规定，但是不排除未来一些地区也会跟进出台禁止“活期产品”的可能，网贷活期理财能否做还要看平台所在地金融监管部门的监管态度。苏宁金融研究院高级研究员石大龙认为，在监管认定活期产品涉嫌违规、平台备案大限的背景下，预计未来P2P平台中的活期产品将越来越少。

　　投资者面临抉择

　　在所有投资中，活期产品不仅流动性好，收益还不错，因此受到大部分投资者的欢迎。而在网贷监管趋严的背景下，不少投资者为了保险起见，已经撤出了活期理财，但部分投资者仍在观望。

　　有投资人向北京商报记者表示，活期产品灵活性高，使用方便，宁愿收益率低一点，也不愿意面对活期被下线。

　　石大龙认为，投资者在没有活期产品可投的情况下，可以选择投资期限稍短的产品，例如一年期限以内的产品。

　　融360理财分析师刘银平也表示，现阶段，投资人应该充分考虑自己的风险承受能力，如果所投平台的活期产品占总待收的比例过高，要有风险意识，当断则断，与其他理财产品相比，无论是上涨还是下跌，银行理财收益波动算是很小的，2017年，银行净值型理财产品存续量增速明显，发展潜力巨大，随着监管的推进，净值化管理转型成为未来银行理财产品的重要发展趋势。为了稳健起见，银行理财产品也不失为一个更好的选择。

　　北京商报记者 岳品瑜 实习记者 宋亦桐