苹果市值突破万亿美元与巴菲特投资思想的突破

　　[凌波微言]

　　应像巴菲特那样以积极的心态拥抱这个已经变化的“新世界”，不断突破和完善自己的投资体系。

　　朱邦凌

　　受益于超市场预期的第三财季财报和业绩预期，科技巨头苹果公司的股价暴涨近6%，成为全球首家市值突破1万亿美元的科技巨头公司。在欢欣雀跃的苹果投资人当中，自然少不了“股神”沃伦·巴菲特。据测算，伯克希尔·哈撒韦建仓苹果的总账面收入，达到惊人的480亿美元。

　　截至今年3月底，巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦持有2.396亿股苹果股票。今年5月，巴菲特向CNBC表示，作为一种投资，他非常看好苹果。

　　巴菲特在很早之前说过，他不碰科技股，科技股并非自己“能力圈”之内的投资。事实上，在前些年互联网的高速列车，巴菲特可谓是华丽丽地错过。谷歌自从上市以来，股价气势如虹，收益率完爆巴菲特历史业绩。而亚马逊的上涨，则更加迅猛。在1997年的5月16日，亚马逊正式在纳斯达克挂牌交易，当时的股价是18美元，而在经历了3次拆股之后，亚马逊上市之初18美元的股价，折合后仅为1.97美元。而现在1580.95美元的股价，是1.97美元的800倍。所以，巴菲特直言：“我在谷歌和亚马逊上做了错误决定。我们曾经考虑投资。我犯了一个错误，就是没有做出决定。”

　　巴菲特曾说过，“如果只能选择一个指标来衡量公司经营业绩的话，那就选净资产收益率吧”；“我选择的公司，都是净资产收益率超过20%的公司。”而像互联网这样的轻资产行业，很难满足其投资的选择标准。

　　但最近几年他改变了自己的观点，大量买入苹果公司股票。巴菲特购买苹果公司股票，源于巴菲特领导的伯克希尔·哈撒韦公司在去年5月份提交的一份监管文件，当时的文件首次披露了买入苹果股票的消息，买入的时间是在2016年一季度的中期。

　　巴菲特近几年来开始投资并逐步重仓苹果，就是他通过学习拓展自己的能力圈从而适应这个变化了的“新世界”的最新案例。其实，早在2011年，从不买科技股的巴菲特就买入107亿美元IBM股票，这就是他不断扩大能力圈而做出来的决策，尽管后来证明投资IBM是错误的决定。

　　近年，巴菲特多次提醒投资者，现在的世界已经是一个变化了的“新世界”。那么，这个变化了的新世界在投资领域有什么特点呢？你只要看一下现在美国市值排名前5大股票就知道了，都是大型科技股！苹果、谷歌、微软、亚马逊、脸书，5只科技股就占了美国股市总市值的10%。

　　正是不断的学习，巴菲特拓展了自己的能力圈，买入苹果等科技股。因为他能看懂苹果这只科技股了，在他眼中，“苹果更多是只消费股，从某些经济特征来看，苹果更多是一家消费品企业”。他认为，苹果是具有消费粘性的科技消费股，这能够理解，所以才不断买入成为其重仓股。

　　目前，国内独角兽公司正风生水起，中国式创新正在向世界展示自己的独特力量。监管层致力新经济新业态公司的IPO包容性适应性改革，把新的BATJ留在国内上市，为独角兽公司开辟IPO绿色通道，无疑是对新时代的最好回应。

　　目前，A股市场处于调整期，部分投资者对于独角兽IPO颇有微词，认为这些新经济公司是来A股套利、抽血的，同时也看到部分独角兽公司上市以后业绩滑坡。在此我们没有必要一叶障目，只看到眼前的暂时性现象，而应像巴菲特那样以积极的心态拥抱这个已经变化的“新世界”，不断突破和完善自己的投资体系，在A股的新经济公司中寻找优质标的。

　　（作者系资本市场研究人士）